问： 传闻股指期货将于下月推出，节后开盘工行、人寿等指标股的上涨与此有关吗？ 您说“我们有明确的未来可以透支”，又说“四季度蕴含极大风险”， 请问这两个说法是否有些矛盾？ 

　　答：对于大资金来说，做多大市或某个金融品种，往往需要考虑将来卖出时，有没有足够的对手盘。 如果流动性不足， 卖方就不得不降低价格，以吸引买方出现，而买方为了购买这项低价资产，也可能需要降价抛售所持的其他资产。 

　　出于流动性不足的顾虑，多头在做多时就要留有余地，从而出现投资品种价格偏低， 这叫做 “流动性折让”。 

　　香港股市相对于内地流动性一直不足，H股相对A股的折价长期存在。 “港股直通车”放行后，这种情形彻底改观，恒生指数飙升一万点便是最好的写照。 

　　在同一个市场内部，有了股指期货等做空工具，投资者也能够获得流动性，做多时少了后顾之忧，股票的价格就更容易达到正常的水平。 

　　本周几大指标股的上涨，除基本面因素外，一定程度上是受期指即将推出的刺激，但常见的解释是，机构为了加强对股指的控制而增仓指标股，或者干脆是基于这样的解释而炒作指标股。 我也认为，流动性折让的顾虑消除， 从而放心做多指标股，这样的理由似乎超前了些，不过股指期货对市场的积极影响，从长期看是绝对不可忽视的。 

　　您可以不管指标股上涨的真相到底如何， 只是心里要绷一根弦：股指期货对指标股的短期刺激作用，最多延续到股指期货推出的那一天。 

　　至于我的两篇讨论大盘形势的短文，内容当然是统一的，只不过前者着眼于中长线，并且起到了8、9月份鼓励做多的作用，后者用了很严厉的句子，重在警示中小股民注意个股风险。 另外，两文中关于蓝筹股的论述， 正在被市场实际表现所验证，投资者切莫轻易放过。 

　　问： 我在40元一线重仓桂东电力（爱股,行情,资讯）(600310)，请问今年能否解套，或者能否在近期补仓，摊低成本？ 

　　答：什么样的电力股这么贵？ 什么样的好股票让您在主升浪的末端“重仓”买入？ 

　　桂东电力持有国海证券14.84%的股份。数月以来券商股不弱，该股的横盘走势得益于此吧？ 公司还参与了年产1000吨的多晶硅项目。 上市公司追逐热门产业并不是什么好事。 多晶硅项目的设备、 市场、 环保风险极大，被新技术淘汰的可能性也很大，不能看好。该股暂时比较稳定，您可以再忍耐一阵，等亏得少些了再割肉。 

　　问： 我 68 元买入神火股份（爱股,行情,资讯）(000933)，现在走势很弱。 它公告称与河南省的几家铝业公司成立了合资公司，是否它的铝业资产注入已经落空了？ 现在还能持有吗？能达到90元的目标价吗？ 

　　另外， 我8月份以60元价位买入华峰氨纶（爱股,行情,资讯）(002064)，一直持有到现在， 看它的基本面和技术面都特别好，可就是不涨，真是弄不懂，请老师帮忙也分析一下。 

　　答： 看来您对高价股情有独钟啊！不过，勇敢加上不动脑筋，就成了鲁莽。 

　　神火集团的煤炭资产已全部装进了上市公司，神火股份已经持有神火铝业45.05%的股权， 煤炭股和铝业股也都红火了好一阵子了，您的买入价格可谓“妙到毫巅”。 

　　看了华峰氨纶的图形才知道，您“妙到毫巅” 的本事不是从神火股份开始。 

　　您可以继续持有这两只股票，没准儿基金经理真能把神火拉到90元以上，没准儿氨纶产品的价格还能大涨一截儿呢！——注意，这是严肃的操作建议，不是忽悠。虽然我听人说，高手都爱忽悠，俺也寻思着向高手学习呢！